LVMH集团旗下投资公司L Catterton战略入局毛戈平

1月7日，全球规模最大的消费品私募股权投资机构 L Catterton（路威凯腾）正式官宣，与“国货高端美妆第一股”毛戈平（MGP）达成深度战略合作。

这不仅是资本层面的强强联手，更是中国美妆品牌在全球高端市场争夺话语权的标志性节点。双方将围绕全球扩张、股权投资基金组建、资本治理优化三大维度展开共谋，试图将毛戈平从一个中国本土标杆，锻造为具备全球竞争力的顶级美妆集团。

根据协议，双方的合作展现了极高的战略纵深，突破了传统投资“只给资金”的范畴。依托 L Catterton 遍布全球的零售网络与行业资源，毛戈平将加速其国际化进程。双方拟共同设立专注于全球高端美妆领域的股权投资基金。这意味着毛戈平未来将不再局限于内生增长，而是通过资本手段在海外市场寻找优质标的，开启跨境并购窗口。L Catterton 将在资本结构优化、顶尖人才引进及公司治理方面提供深度协同。

创始人毛戈平表示： “路威凯腾在全球美妆领域拥有深厚的资源与跨区域投资经验，这将有力赋能毛戈平集团整合全球资源，将中国品牌带向更广阔的国际舞台。”

L Catterton 此时选择入局，显然是看中了毛戈平极其稳健且具爆发力的财务表现。作为成功跨越周期的国货标杆，毛戈平在 2024 年至 2025 年间展现出了惊人的盈利能力：2025 年上半年，公司实现营收 25.88 亿元（同比增长 31.3%），净利润 6.7 亿元（同比增长 36.1%）。品牌整体毛利率长期保持在 80% 以上。在丝芙兰（Sephora）系统中，毛戈平连续多年稳居国货销量榜首，展现了极强的品牌溢价与用户粘性，目前品牌在全国高端百货已设立超 400 个专柜。

值得注意的是，就在合作宣布前夕（1月6日），毛戈平公司发布公告称，创始人毛戈平及配偶汪立群等六位执行董事，拟通过大宗交易减持不超过总股本 3.51% 的股份，计划套现规模最高可达 14.1 亿港元。

此次减持并未引发市场负面预期，股价反而随之上涨。核心原因在于款项用途明确指向了“美妆相关产业链投资”。在 L Catterton 合作的大背景下，这更像是创始团队在为即将到来的全球并购基金储备“子弹”，体现了对公司进入扩张新阶段的长期信心。

双方的合作并非偶然。L Catterton 背靠 LVMH 集团，而毛戈平与 LVMH 生态圈早已结缘。L Catterton 被投企业、全球彩妆代工巨头莹特丽（InterCos）自 2015 年起便是毛戈平的战略供应商。2020 年入驻丝芙兰并共创品牌，2025 年首店进驻香港海港城，这种步步为营的进阶路径与 L Catterton 的资源禀赋高度契合。

路威凯腾亚洲基金管理合伙人陈悦指出： “毛戈平集团是中国美妆行业中少数真正具备高端定位的企业，我们相信此次合作将助力其进一步释放品牌潜力，开创中国美妆企业的新篇章。”