历峰集团第四季度及全年销售额大增

奢侈品巨头历峰集团（Richemont）在5月22日发布年终业绩时，谈到了“强劲的”销售增长，但对业绩结果的评价仅为“稳健”。然而，“稳健”一词并不意味着“不够好”，因为无可否认，这些数据看起来非常健康。考虑到所有奢侈品集团近期都在严峻的大环境下艰难前行，历峰集团的这组数据值得称赞。

让我们深入了解一下。截至 3 月底的这一财年，集团销售额按报告基准计算增长了 5%，按恒定汇率计算增长了 11%，达到 224 亿欧元。第四季度保持了“持续的势头”，按恒定汇率计算增长了 13%，按报告基准计算增长了 4%，达到 54 亿欧元，超出了分析师的预期。

那么这些“稳健的”利润情况如何呢？44.92 亿欧元的营业利润按报告基准计算仅增长了 1%，但按恒定汇率计算实现了 23% 的强劲增长。该数字包含了 1.64 亿欧元的非经常性成本，集团表示，其强劲的营收增长和成本自律在很大程度上缓解了主要交易货币走弱和原材料成本上升的影响。该集团的营业利润率为 20%。

全年净利润增长 27%，达到 34.84 亿欧元；已终止经营业务的利润为 2000 万欧元，而上一财年则亏损超过 10 亿欧元。需要指出的是，该公司已经剥离了其 Yoox Net-A-Porter (YNAP) 业务，而上一财年曾出现过与 YNAP 相关的巨额资产减值。

广泛的增长

按恒定汇率计算，该集团在所有业务领域、地区和分销渠道均实现了销售增长，同时其明星业务“珠宝世家”部门也保持了两位数的增长。这些奢华珠宝业务包括布契拉提（Buccellati）、卡地亚（Cartier）、梵克雅宝（Van Cleef & Arpels）和威尼尔（Vhernier），它们“在所有地区需求增加的推动下经历了强劲的活力”。

该部门的合并销售额达到 165 亿欧元，按报告基准计算增长 8%，按恒定汇率计算增长 14%，使得这些品牌的珠宝和腕表业务的市场份额进一步扩大。由于全年面临着更高的成本——特别是较高的金价加上不利的汇率变动，珠宝部门实施了“适度的”提价。与此同时，它们“在管理运营成本方面表现出了敏捷性，同时继续建立品牌吸引力并有选择地扩大其零售版图”。在“强劲的营收势头”带动下，珠宝部门因此能够将其营业利润增至 50 亿欧元，达到了 30.5% 的营业利润率。

尽管专业制表部门的销售额下降了 4%，至 31 亿欧元，但按恒定汇率计算则增长了 1%，这主要得益于下半年的恢复性增长，其营业利润率为 3.4%。

该部门“在经历了长达 24 个月的钟表市场挑战期后，在除中国以外的地区增长的支撑下，展现出一些令人鼓舞的迹象”。这种企稳主要由下半年的环比改善所带动，尤其是朗格（A. Lange & Söhne）、积家（Jaeger-LeCoultre）和江诗丹顿（Vacheron Constantin）。

其营业利润为 1.07 亿欧元，毛利率受到了外部宏观经济逆风的冲击，此外还受到较低的销售额对固定成本造成的去杠杆化效应的影响，不过这些不利因素部分被严格控制的运营成本所抵消。

时尚业务“充满韧性”

集团的“其他”业务板块包含了其时装与配饰品牌，如 Chloé、Peter Millar、登喜路（Dunhill）、Alaïa 等。集团称该板块表现出“韧性”，销售额为 27 亿欧元，按报告基准计算下降 2%，但按恒定汇率计算增长 3%。不过该部门仍出现了 9600 万欧元的营业亏损，尽管这已算得上是“适度改善”。

这一表现得到了时装与配饰（F&A）部门适度增长以及下半年业绩改善的支撑。即便目前各种地缘冲突问题正在分散并阻碍奢侈品时尚消费者的注意力，这也为当前的财务年度开了个好头。

按恒定汇率计算，美洲、欧洲以及中东和非洲地区的 F&A 销售额均实现了增长，尽管前一年这些地区的基准数据已经实现了两位数的同比增长。

Peter Millar 和 Alaïa 受到了特别提及，因为它们“在多年增长的基础上，保持了稳健的发展势头”。总体而言，F&A 部门“全年在成衣品类实现了稳步的销售增长”。万宝龙（Montblanc）“随着品牌推进转型，看到了令人鼓舞的环比改善”。Chloé 则未被提及，因此其表现不得而知。

从区域来看，集团整体实现了全面增长，其中表现最突出的是美洲地区全年按恒定汇率计算实现两位数增长。尽管 3 月份该地区发生冲突带来了不利影响，中东和非洲地区的销售额仍实现了两位数的增长。

在欧洲和日本，按恒定汇率计算，在上一财年“基数较高”的情况下，销售额仍实现了高个位数增长。亚太地区也实现了高个位数的增长，其中包括中国大陆、香港和澳门合并后的“轻微”增长，因为销售情况从夏季开始有所改善。

在此期间，所有分销渠道的销售额也均实现了增长，其中零售业务按恒定汇率计算实现了两位数增长。总体而言，直接面向客户的销售额占集团总销售额的 77%，较上一财年略有增加。

集团董事长约翰·鲁伯特（Johann Rupert）表示：“在持续动荡的地缘政治环境中，集团实现了强劲增长和稳健业绩，这反映了我们商业模式的韧性、旗下品牌的实力、团队持久的敏捷性和创造力，以及我们均衡的区域布局所带来的优势。”

“这种表现继续得益于明确的长期策略，其核心在于差异化、强烈的品牌认同感以及严格的定价管理。虽然每个品牌都在各自的市场领域动态下运营，但许多系列的成功凸显了培养强大创造力的重要性——这种创造力应与清晰、独特的品牌身份保持一致，并得到长期一致执行力的支撑。”

但他同时补充道：“不确定性很可能会持续下去，尤其是与中东事态发展相关的不确定性。在此背景下，集团保持警惕，并将继续依靠其长期定位和严格的运营方针来吸引客户，保持旗下品牌的吸引力，并持续为所有利益相关者创造可持续的价值。”