老铺黄金：金价回落，盈利增速放缓

老铺黄金股份有限公司预计上半年营收增速将放缓，原因是近几个月金价下跌，导致这家中国高端珠宝商的产品需求走弱。

据其向港交所提交的盈利预告，截至6月末的上半年营收预计同比增长60%至66%，最高达205亿元人民币（约30.3亿美元），而去年同期增幅为221%。公司预计非国际财务报告准则（Non-IFRS）经调整净利润将增长83%至85%，最高达43.6亿元人民币。

老铺黄金的增速放缓，反映出中国"网红"消费品牌整体降温的趋势——从Labubu等潮玩，到茶饮连锁品牌霸王茶姬，都曾因投机性购买和社交媒体热度而爆火，随后需求又迅速回归常态。而对老铺黄金来说，金价的回落进一步加速了这一转变，使其从过去两年的爆发式增长中走出来。

黄金价格自今年1月的历史高点以来已下跌约24%，这拖累了消费者购买黄金珠宝作为保值手段的意愿。老铺黄金港股股价自去年7月创下历史新高以来，已下跌超60%。

尽管如此，相比国内其他珠宝商及西方奢侈品牌，老铺黄金的增速依然强劲。公司将此主要归因于"品牌影响力的持续扩大"以及"高价值客户消费的提升"。

与传统中国珠宝商大多按重量和实时金价定价不同，老铺黄金的多数产品采用固定定价，更强调工艺和品牌价值，其产品价格相较黄金本身价值已有相当高的溢价。