欧洲奢侈品股上涨，LVMH与Kering领涨

受汇丰银行（HSBC）调高 LVMH 与 Kering 评级提振，欧洲奢侈品股周二普遍走高。分析师预计，随着中国消费者需求回暖，两大奢侈品巨头今年余下时间的销售有望恢复增长，并在2026年实现稳健盈利增长。

汇丰分析师团队由 Erwan Rambourg 带领，将 LVMH 与 Kering 评级从“持有”上调至“买入”，指出尽管美国消费者在第四季度面临短期压力，但中国市场的活跃度有望提高，对两家公司未来的增长贡献显著。调研报告称：“中国消费者将更积极参与消费，两家公司均有望受益。”

消息公布后，LVMH 在巴黎交易中一度上涨4%，而 Gucci 母公司 Kering 涨幅最高达4.6%。高盛集团旗下奢侈品股票指数也上涨2.4%，但仍较今年2月的历史高点低逾20%，主要受到中国需求放缓的拖累。

汇丰分析师认为，LVMH 可通过简化成本结构来提高长期利润率；Kering 在新任 CEO Luca de Meo 的领导下，股价面临一定的不确定性。对中国市场前景的乐观预期也推动了 Swatch、Brunello Cucinelli 及历峰集团（Richemont）股价上扬。

然而，爱马仕（Hermès）股价表现略逊一筹，在汇丰将其评级由“买入”下调至“持有”后，股价一度下跌1.2%。分析师指出，虽然今年余下时间爱马仕的销售增长可能不会加速，但其整体业务仍优于覆盖的其他奢侈品公司。

欧洲奢侈品股上涨，LVMH与Kering领涨

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