美银罕见下调阿迪达斯至“卖出”评级

周二，阿迪达斯（Adidas AG）股价大幅下跌。此前，美银（Bank of America Corp.）对该股给出了罕见的“卖出”评级，并警告称这家德国运动巨头未来的处境将变得更加艰难。

此次突如其来的评级导致阿迪达斯股价盘中一度暴跌 7.6%。以 Thierry Cota 为首的美银分析师团队预测，阿迪达斯今年的销售增长将回落至个位数。他们指出，耐克（Nike Inc.）的战略转型已构成潜在的竞争威胁，同时 On（昂跑）、Asics（亚瑟士）以及 Puma（彪马）等品牌也正吸引着更多的市场关注。美银已将其投资评级从“买入”直接下调至“弱于大盘”。

美银的这一举动打破了分析师群体此前普遍的乐观情绪。尽管在 2025 年，阿迪达斯因汇率波动拖累盈利导致股价蒸发了近 30%，但在分析师中，仍有约 84% 的人维持“买入”或同等评级。

虽然美银预计 2026 年国际足联世界杯将为品牌带来提振，但分析师认为此后的增长势头可能会有所放缓。他们对整个运动用品行业普遍持谨慎态度，下调了 JD Sports Fashion Plc 的评级，并指出延续了 20 年的“穿着休闲化”趋势已基本完成。

“核心问题在于，世界杯带来的红利期结束后会发生什么，”Cota 在报告中写道，“在一个投资者兴趣逐渐减弱的行业中，我们预计那些拥有持续强劲增长动能的品牌——如 On 和 Asics，将成为市场关注的焦点。”

美银将其目标价下调至 160 欧元，这是目前市场分析师中的最低估值，意味着其股价较周一收盘价仍有约 6% 的下跌空间。截至法兰克福时间上午 11:08，该股交易价格为 158.60 欧元。