中国市场需求疲软拖累LVMH第三季度业绩，Louis Vuitton与Dior销售承压

全球奢侈品行业风向标LVMH集团周一公布第三季度销售业绩，表现不及市场预期。中国消费者信心急剧走弱，拖累旗下核心品牌Louis Vuitton和Dior的市场需求。

作为全球最大的奢侈品集团，LVMH也是首家公布第三季度业绩的主要奢侈品企业。此次业绩披露可能进一步加剧市场对全球奢侈品行业复苏前景的担忧。目前，规模约3500亿美元的全球奢侈品行业已连续三年陷入增长放缓的困境，市场担心其短期内难以重新获得增长动力。

今年以来，欧洲主要奢侈品集团的市值累计蒸发约3300亿欧元，其中LVMH的市值缩水约40%。在最新业绩公布后，LVMH美股下跌超过3%。

财报显示，LVMH第三季度销售额达到185亿欧元，按有机增长口径计算，同比增长1%，低于市场预期。根据Visible Alpha汇总的分析师预测，市场此前预计集团有机销售额将增长1.3%。

占集团总收入近一半的时装与皮具部门表现尤为疲软，有机销售额同比下降5%，明显差于分析师此前预期的1.8%降幅。

美国银行分析师在研究报告中指出：“我们认为，这份业绩报告很可能继续对整个奢侈品行业形成负面催化作用。”加拿大皇家银行（RBC）分析师Piral Dadhania也表示，预计业绩公布后，LVMH及其他奢侈品企业的股价将面临一定程度的下行压力。

与此同时，LVMH腕表与珠宝部门的增长放缓，也进一步加剧了投资者的担忧。该部门旗下拥有Bulgari和Tiffany等知名品牌，第三季度销售增速从上半年的9%放缓至6%。

此前，相较于手袋及时装产品，珠宝与腕表等所谓的“硬奢侈品”被许多消费者视为更具价值的消费选择，因此在整体奢侈品行业低迷的背景下表现相对稳健。然而，近期已有分析师警告，这一品类的抗压能力也可能正在减弱。

从地区表现来看，以中国市场为主导的亚洲地区销售额同比下降5%，而美国市场销售额则增长5%。

LVMH首席财务官Cécile Cabanis在分析师电话会议上表示：“第三季度，亚洲市场受到宏观经济环境影响，中国消费者信心显著恶化，并对非必需品消费支出产生了实际影响。”

对于已经面临伊朗战争影响及美国消费者支出放缓压力的奢侈品牌而言，中国针对高收入人群加强税务监管，正成为最新的经营挑战。

当被问及中国的税务监管行动时，Cabanis表示，中国消费者的积极消费情绪受到了冲击。长期以来，中国消费者一直是全球奢侈品行业增长的重要推动力量，其购买额约占全球奢侈品消费总额的五分之一。然而，自疫情以来，中国市场的奢侈品需求已显著减弱。

此外，Louis Vuitton近期还因与中国茶饮连锁品牌Molly Tea（茉莉奶白）之间的版权争议，在中国市场遭遇部分消费者的反对声音。争议涉及Molly Tea使用的一款标识，其设计与Louis Vuitton经典Monogram手袋上的花卉图案存在相似之处。

在分析师电话会议上，当被问及Louis Vuitton是否可能效仿同集团品牌Dior，通过更换创意总监推动品牌转型时，Cabanis拒绝直接置评。不过，她表示，Louis Vuitton需要进一步加大创新力度，并在品牌创新与历史传承之间找到恰当的平衡。对于是否通过降价来刺激需求，Cabanis表示，她并不认同采取降价等“激进措施”来推动品牌复苏。